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苏酒老二现代缘的为难

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2020-06-22 14:29

近日,现代缘酒业二股东大比例减持公司股份的新闻,引发了市场的剧烈关注,也让不少投资者对现在火爆的白酒走情多了一层思考。

4月以来,白酒板块在贵州茅台的带领下外现强势,五粮液、山西汾酒、现代缘等公司股价也一连创出历史新高。然而,面对着创出新高的股价,现代缘二股东上海铭大却添快了减持的步伐,并将所持一切股份消弭质押,一副甩开膀子添油卖的架势。

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行为苏酒四大名酒的后首之秀,现代缘近几年发展较快,并给同省的洋河股份带来了较大的竞争压力。然而,行为区域性的白酒企业,现代缘在省外市场外现却很不理想,收好占比首终未能突破10%,公司相对较弱的品牌影响力劣势短期难以转折。

从高沟酒到现代缘

江苏省内勇斗洋河

“福泉酒海清香美,味占江淮第一家”。历史上,江苏是一个盛产白酒的地方,并有“三沟一河”四大名酒之说。

一河即是指洋河,三沟别离是双沟酒、汤沟酒以及高沟酒。现代缘的前身,即是位于淮安的江苏高沟酒厂。

上个世纪80年代,江苏白酒还稳坐全国第二把“交椅”,洋河、双沟在国内也幼著名气。进入到90年代,苏酒一度遭遇川酒、黔酒、皖酒的强势挑衅,市场份额迅速下滑。

原料表现,自1992年最先,高沟酒厂生产经营展现连年折本。为扭转困局,公司于1996年竖立“现代缘”品牌,并在此后竖立新的法人主体现代缘公司,这才有了现在的现代缘。

能够望出,现代缘品牌竖立时间并不长,行为白酒企业,公司历史并不足悠久。然而,借助于对婚庆市场的精准定位以及文化营销策略的成功行使,现代缘在竞争激烈的白酒走业打造了本身独到的品牌特色,并站稳了苏酒老二的位置。

2019年年报数据表现,现代缘实现交易收好48.74亿元,同比添长30.28%;实现归母净收好14.58亿元,同比添长26.71%。A股18家白酒上市公司中,现代缘营收周围及净收好均位居白酒走业第八位,业绩添速也位居走业前线。

相比之下,苏酒年迈洋河股份就略显为难。2019年,洋河股份实现主营收好231.26亿元,同比下滑4.28%;净收好73.83亿元,同比下滑9.02%。

与洋河收好周围相比,现代缘尚有很大差距。但从两家公司比来几年的业绩添速对比上望,现代缘则占有较大上风。实际上,正是议定与洋河股份的周详对标及斗智斗勇,现代缘在江苏省内市场迅速放量,迎来了公司业绩添长的第二春。

蓝色经典系列的横空出世,让洋河品牌从江苏区域性白酒成功跻身于全国化品牌之列。2012年以来,洋河逐渐将更多精力投向了省外市场,客不悦目上为现代缘在省内市场发展留下了空间。此外,现代缘在营销上对洋河进走精准卡位并采取不夹杂的竞争策略,也取得了不错的成果。

最先,在产品定价方面,现代缘在周详对标洋河的同时会比对标产品矮几十元,从而与洋河形成错位竞争并取得性价比上风。

面对洋河在江苏省的网点上风,现代缘则采用不夹杂的营销策略进走答对。现代缘网点较少,但却有终端价格不透明的上风。所以,现代缘将一致价位产品毛利率挑高至洋河品牌的2倍,一向抢占洋河的经销商资源。

在重大的益处眼前,省内经销商自然更情愿推广现代缘品牌。自2015年最先,金世缘在江苏省内添速赓续高于洋河。最新数据表现,2019年,洋河省内收好同比下滑11.3%,现代缘同比添长20%以上,两边差距进一步缩短。

现代缘在江苏市场的强势兴首,一度成为市场望衰洋河股份的一个厉重因素。原形上,这栽分析不无道理。洋河股份盲现在挑价导致渠道收好的一向被压缩,相等于主动把经销商推给了现代缘。

但在江苏斗得过洋河的现代缘,却由于省外市场迟迟难有突破,同样饱受质疑。

心多余而力不能

省外市场添长乏力

现在,白酒走业已进入存量博弈的时代,少喝酒、喝好酒也成为当下国人最新的白酒消耗理念。在此背景下,区域性白酒品牌将受到头部企业挤压式的竞争,出境游走业的马太效答将会越来越清晰。

实际上,现代缘对此也有着惊醒的意识。早在公司2014年上市之时,现代缘就挑出全国化发展的战略组织,并喊出“精耕省内、突破省外”的口号。

然而,多年以前了,公司省外市场却迟迟未能突破。公司历年财报数据表现,2017年-2019年,现代缘江苏市场交易收好别离占公司以前交易收好的94.6%、94.63%和93.62%,公司收好占比一向止步不前。

业妻子士认为,品牌力不能是现代缘省外收好难以升迁厉重因为。尽管现代缘品牌在江苏对婚庆市场有着较强的影响力,但在省外市场还很难与各大地方名酒正面竞争。

此外,现代缘的浓香型定位,也让其在与川酒、皖酒中多多浓香型历史名酒的直面竞争时处于劣势。很难想象,走出江苏之后,与五粮液、泸州老窖、古井贡等一干浓香型白酒品牌相比,会有多少消耗者选择品牌竖立不能30年的现代缘。

原料表现,2018年,现代缘一度计划出资并控股山东区域白酒企业景芝酒业,来实现对山东市场的突破。但由于两边对收购股份比例、业绩及期间两边的权利责任等存在不相符,最后被迫屏舍。

至此,现代缘的全国化发展战略就难觅良策,只能把重点放到区域经销商的拓展之上。年报数据表现,现代缘省外经销商数目达到425家,超过本省经销商数目(330家)。

议定下图能够望出,2019年一年之内,现代缘省外经销商新添251家,但裁汰数目也高达84家。隐晦,公司省外经销商的安详性还有待深化。

最新财报数据表现,现代缘一季度主营收好17.71亿元,同比降低9.42%,归母净收好5.8亿元,同比减9.52%。主营收好及净收好的双双下滑,犹如并异国不准投资者的亲炎。4月以来,白酒板块在贵州茅台的带领下外现强势,现代缘股价也再次创出历史新高。但在此时,却传来二股东大幅减持的新闻,立即引首了不少市场人士的警觉与担心。

高管、股东疯狂减持背后

区域型白酒难有明天?

5月25日晚间,现代缘发布公告称,公司第二大股东上海铭大实业有限公司(以下简称“上海铭大”)于2020年5月7日至2020年5月25日期间减持公司股份约1254万股,减持价格在32.1元/股至37.77元/股之间。本次减持后,股东上海铭大还持有公司股票约5559万股,现在持股比例约为4.43%。

这并非上海铭大首次减持现代缘股票。早在2016年12月,行为二股东的上海铭大就最先抛售现代缘股票。随着股价的上涨,上海铭大添快了减持的步伐,并将所持一切股份消弭质押,一副甩开膀子添油卖的架势。

与二股东保持步调一致的,还有的一多高管。同花顺网站新闻表现,5月21日-5月26日,包含公司副董事长吴建峰、副总经理羊栋、倪从春在内的三位高管别离减持公司100万股、100万股、50万股。

年报数据表现,包括公司董事长周素明、财务总监王卫东在内的四位高管,也在2019年期间大幅减持公司股票超过1100万股。

现代缘高管及二股东的浓密减持,无疑为炙手可炎的现代缘股价应时泼下了一盆冷水,也引首了不少投资的深思。

商场如同战场,不进则退。对现在的白酒走业来说尤为这样。在现代缘对省外市场久攻不下之时,江苏省内市场却面临着后院着火的主要局势。川酒东进、鲁酒南下,瞄准的都是富泽的华中地区,江苏较好白酒消耗组织,也引来了茅台、五粮液、郎酒等高端白酒品牌的重点组织。

现在,江苏白酒市场格局较为松散,现代缘在省内市占率约为10%,略高于五粮液、茅台,但远矮于洋河股份36%的市占率程度。10%无疑是一个毫无“坦然感”的市占率程度,这就意味着现代缘并异国洋河的龙头性上风,却又成为其它品牌重点赶超的对象。

进无可改、退无可守的为难,让现代缘正处于腹背受敌的不幸局面。而在白酒走业马太效答日趋凸显的背景下,区域型白酒生存空间也正在遭遇到头部企业渠道下沉带来的降维式抨击。隐晦,不论是江苏市场照样省外市场,留给现代缘的机会已经不多了。

期待现代缘的,照样是一个很不确定的异日。

内容来源:市值不悦目察

作者/江峰

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